指数冲高回落 震荡市场量化对冲策略优势显现

时间:2019-05-17   浏览次数:112   来源:刘有华 私募排排网研究中心

一、中国对冲基金综合指数分析

截至2019年4月底,融智·中国对冲基金综合指数为3247.10,再次单月上涨0.74%。而同期沪深300指数报收于3913.21,继一季度连续三个月上涨幅度超过5%之后,4月份涨势趋缓,单月涨幅为1.06%。

融智综合指数是权益类指数、固定收益策略指数、管理期货和相对价值策略指数,按照等权重的方式计算得出,可以理解为在不同资产类别上配置的综合收益率。从综合收益率的长期表现来看,指数的表现相对于沪深300的基准指数而言,大幅跑赢同期基准指数,整体回撤和波动非常小。从资产配置的角度来看,可见在不同的市场环境中,资产配置的重要性。

下面是最近一年,融智·中国对冲基金综合指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图:

图1:融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图

数据来源:私募排排网组合大师

图2:融智·中国对冲基金指数及沪深300对比走势图

数据来源:私募排排网组合大师

二、八大策略指数分析

2019年4月份,三大指数整体为调整格局,冲高回落。其中沪指两次冲击3300点无果,并在4月8日创下了年内最高3288点之后,出现较为明显的调整。而上证50表现则最好。具体指数来看,沪指、深成指、上证50指数和创业板指数,月内涨跌幅分别为-0.40%、-2.35%、3.76%和-4.12%。

在此背景下,融智八大策略指数4月份表现不一,但是整体波动不大。其中相对价值策略以1.60%的平均收益率排名第一,可见量化对冲策略在单边上涨的时候表现较差,而在震荡行情下,则表现相对而言突出。其次,备受关注的股票多头策略,4月份平均收益率为-0.18%,排名第五。

今年以来区间,股票策略以18.25%的平均收益排名第一,但是仍旧大幅跑输同期沪深300指数的29.98%。

表1是八大策略指数的表现情况:

表1:4月份融智·中国对冲基金指数


指数

4月份 

3个月

一年

近三

(年化)

近五年

(年化)

沪深300指数

3913.21

1.06%

22.23%

4.16%

7.42%

12.63%

股票策略指数

3154.67

-0.18%

15.11%

2.36%

3.00%

10.00%

管理期货指数

2348.97

1.05%

2.61%

8.34%

6.72%

13.15%

固定收益指数

1384.69

0.31%

1.83%

3.66%

3.26%

4.05%

宏观策略指数

3340.54

-0.46%

8.15%

6.90%

7.18%

21.27%

相对价值指数

1577.36

1.60%

5.96%

6.08%

3.62%

6.42%

事件驱动指数

2842.43

-1.08%

12.41%

-5.30%

-2.88%

11.64%

复合策略指数

1693.52

0.50%

8.70%

4.78%

3.14%

9.07%

组合基金指数

1508.95

0.84%

8.72%

5.92%

4.15%

8.51%


一、中国对冲基金综合指数分析

截至2019年4月底,融智·中国对冲基金综合指数为3247.10,再次单月上涨0.74%。而同期沪深300指数报收于3913.21,继一季度连续三个月上涨幅度超过5%之后,4月份涨势趋缓,单月涨幅为1.06%。

融智综合指数是权益类指数、固定收益策略指数、管理期货和相对价值策略指数,按照等权重的方式计算得出,可以理解为在不同资产类别上配置的综合收益率。从综合收益率的长期表现来看,指数的表现相对于沪深300的基准指数而言,大幅跑赢同期基准指数,整体回撤和波动非常小。从资产配置的角度来看,可见在不同的市场环境中,资产配置的重要性。

下面是最近一年,融智·中国对冲基金综合指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图:

图1:融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图

数据来源:私募排排网组合大师

图2:融智·中国对冲基金指数及沪深300对比走势图

数据来源:私募排排网组合大师

二、八大策略指数分析

2019年4月份,三大指数整体为调整格局,冲高回落。其中沪指两次冲击3300点无果,并在4月8日创下了年内最高3288点之后,出现较为明显的调整。而上证50表现则最好。具体指数来看,沪指、深成指、上证50指数和创业板指数,月内涨跌幅分别为-0.40%、-2.35%、3.76%和-4.12%。

在此背景下,融智八大策略指数4月份表现不一,但是整体波动不大。其中相对价值策略以1.60%的平均收益率排名第一,可见量化对冲策略在单边上涨的时候表现较差,而在震荡行情下,则表现相对而言突出。其次,备受关注的股票多头策略,4月份平均收益率为-0.18%,排名第五。

今年以来区间,股票策略以18.25%的平均收益排名第一,但是仍旧大幅跑输同期沪深300指数的29.98%。

表1是八大策略指数的表现情况:

表1:4月份融智·中国对冲基金指数


指数

4月份 

3个月

一年

近三

(年化)

近五年

(年化)

沪深300指数

3913.21

1.06%

22.23%

4.16%

7.42%

12.63%

股票策略指数

3154.67

-0.18%

15.11%

2.36%

3.00%

10.00%

管理期货指数

2348.97

1.05%

2.61%

8.34%

6.72%

13.15%

固定收益指数

1384.69

0.31%

1.83%

3.66%

3.26%

4.05%

宏观策略指数

3340.54

-0.46%

8.15%

6.90%

7.18%

21.27%

相对价值指数

1577.36

1.60%

5.96%

6.08%

3.62%

6.42%

事件驱动指数

2842.43

-1.08%

12.41%

-5.30%

-2.88%

11.64%

复合策略指数

1693.52

0.50%

8.70%

4.78%

3.14%

9.07%

组合基金指数

1508.95

0.84%

8.72%

5.92%

4.15%

8.51% 



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